在零食行业竞争日益激烈的当下，三只松鼠以一系列重磅举措引发广泛关注。近日，零食行业巨头三只松鼠通过其全资子公司安徽一件事创业投资有限公司，宣布了一项总额达 3.6 亿元人民币的并购计划，拟收购湖南爱零食科技有限公司（简称“爱零食”）、未来已来（天津）科技发展有限责任公司（简称“爱折扣”）以及安徽致养食品有限公司（简称“致养食品”）的控制权或相关业务及资产，正式拉开了其在零食零售市场大规模整合资源的序幕。
三只松鼠发布的公告显示，公司计划以不超过 2 亿元收购爱零食的相关业务及资产，以不超过 0.6 亿元收购爱折扣的相关业务及资产，以及以不超过 1 亿元收购致养食品的相关业务及资产。此次并购行动，彰显了三只松鼠在零食零售领域深度布局的决心，旨在创造更多增长契机，推动行业格局重塑。
近年来，零食零售行业形成了“两超多强”的竞争态势，鸣鸣很忙集团和万辰集团在门店数量与销售额方面占据领先地位。三只松鼠此次并购并非单纯着眼于抢夺现有市场份额，而是采取差异化策略，聚焦整合实力较弱、经营困难的区域性零食零售平台，力求共同打造全新的市场格局。正如三只松鼠创始人章燎原所言，此次并购意在整合行业资源，促进零食行业的良性发展，而非对其他市场领导者份额的蚕食。
曾经，三只松鼠凭借独特的品牌 IP 和人格化策略，在电商浪潮中迅速崛起，成为“零食一哥”。然而，随着主流电商平台流量红利的逐渐消逝，过去三年其营收规模连续下滑。最新财报数据表明，2023 年三只松鼠实现营收 71.15 亿元，同比微跌 2.45%，尽管净利润同比增长 69.85%，但营收的下降仍给公司的长远发展带来诸多不确定性。
除营收下滑外，三只松鼠还面临毛利率逐年下降的困境，从 2021 年的 29.38%降至 2023 年的 23.33%，与同行业其他上市公司相比处于较低水平。这一现象主要归因于其对线上渠道的过度依赖以及线下门店面临的诸多难题。
在线上，三只松鼠虽曾借电商高速发展而辉煌一时，但如今随着平台流量增量放缓，竞争愈发白热化。为吸引消费者，其不得不加大营销投入，致使销售费用激增，同时线上渠道毛利率相对较低，进一步压缩了利润空间。
线下方面，三只松鼠的扩张之路布满荆棘。大规模开设加盟店时恰逢疫情，线下客流锐减，给门店运营带来巨大压力。加盟店产品与线上重合且价格更高，缺乏市场竞争力，加之公司大幅削减 SKU，导致门店产品丰富度受损，消费者体验不佳。
面对重重挑战，三只松鼠积极谋求转型变革。一方面，从“线上单一渠道”向线上线下“全渠道”销售体系转型，加大对抖音等新兴电商渠道的投入，借助“直播 + 短视频”打造多元化消费场景，激发消费潜力；另一方面，重新规划线下门店体系，优化店型设计，提升性价比与消费者体验。
此外，三只松鼠推出“高端性价比”战略，通过优化供应链体系、提升产品品质与服务水平，力求重振品牌形象。加大研发力度，推出如甄养椰子汁、鲜蛋糕等新品，丰富产品矩阵，并实施“一品一链”供应链模式，自建工厂、直采原料，增强产品竞争力。同时，积极推动组织变革，构建小而美经营体“品销合一”网络型组织，充分激发组织活力，以更好地适应动态变化的市场环境，谋求在零食行业的长远发展与突破。
